衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国商务部经济分(fēn)析局(jú)公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放缓，且(qi竹荪煮多久ě)远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一提(tí)的(de)是(shì)，疫情爆发(fā)之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联(lián)邦政府(fǔ)、州和(hé)地方政(zhèng)府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括(kuò)进口、私人库存投资和住宅(zhái)固(gù)定投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的(de)主要原因是私人库存(cún)投资(zī)回(huí)落(luò)以及非住宅固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支(zhī)出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续(xù)第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖累项是私(sī)人(rén)库存的变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫情以来(lái)的(de)最大(dà)纪(jì)录。

　　一(yī)季度，经济增速大(dà)幅放缓的(de)同时(shí)，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美(měi)国个(gè)人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品(pǐn)和能源的(de)核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是(shì)核(hé)心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人死(sǐ)亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明船只的(de)行为违(wéi)反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始(shǐ)拦截并识(shí)别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截行动中，不明(míng)船只(zhǐ)的自动全球定位发送系(xì)统(tǒng)被(bèi)关(guān)闭并频繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊朗司(sī)法当局(jú)的许可下，海军出动直升机扣押了(le)该船只，并将(jiāng)其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不(bù)明(míng)船(chuán)只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新(xīn)社消息称(chēng)，美国海军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方(fāng)要求(qiú)立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国(guó)海军驻巴(bā)林的第(dì)五舰队(duì)在(zài)一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电(diàn)视台新(xīn)近(jìn)发(fā)布的视(shì)频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯(sī)人(rén)通了电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对方是泽连斯(sī)基，回答(dá)了从通胀(zhàng)前(qián)景到俄罗斯央行等(děng)主题的一系列问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言(yán)人美东(dōng)时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加(jiā)了一次谈话，对(duì)方(fāng)谎报自己是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈(tán)话(huà)，是我们在这(zhè)个充满(mǎn)挑(tiāo)战的(de)时刻支持乌克兰人(rén)民的背(bèi)景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光(guāng)的视频似(shì)乎经(jīng)过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交有关执(zhí)法部门，出于对他们工作的尊(zūn)重(zhòng)，美(měi)联(lián)储(chǔ)不会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言(yán)论看似(shì)四(sì)平八(bā)稳、无(wú)伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话(huà)接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储(chǔ)的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔(ěr)等央(yāng)行高官的言论(lùn)通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市(shì)波动。而且，美联储官(guān)员同他人的(de)私下会面时常(cháng)引发(fā)争(zhēng)议，因为外界(jiè)认为，联储官员的言论可能让(ràng)在场的(de)人掌握先机(jī)。

　　外界注(zhù)意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒(méi)体指出(chū)，两人这些年不止一(yī)次(cì)成功骗取国外政(zhèng)客和他(tā)们通话，而且通常(cháng)将将(jiāng)通话竹荪煮多久视(shì)频公之于众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公(gōng)布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波(bō)罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们(men)是不是冒牌(pái)货。今年(nián)早些(xiē)时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注(zhù)宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价(jià)出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格(gé)。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁(qìn)在接受期货日(rì)报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随(suí)昨(zuó)晚外盘(pán)出现大幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超跌(diē)后的情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及(jí)为(wèi)何(hé)内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能(néng)源(yuán)化工研究(jiū)中心负(fù)责(zé)人杨(yáng)安表示，一(yī)方面(miàn)是由于(yú)近(jìn)期油轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是当前(qián)国内即(jí)将迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而目前国际市(shì)场宏(hóng)观(guān)风险具有(yǒu)很(hěn)大不确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场避(bì)险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内(nèi)投资者担(dān)忧(yōu)情绪更为明显，也(yě)使(shǐ)得(dé)内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨(yáng)安告诉记者，美国(guó)银行业危(wēi)机风波再起，叠加美国(guó)债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能削(xuē)弱欧美能源(yuán)需求，风(fēng)险资产面(miàn)临较(jiào)大压力，从而推动(dòng)本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为(wèi)金融属性最强的大(dà)宗(zōng)商品，在此前3月份就(jiù)曾(céng)因银行业危(wēi)机出现暴(bào)跌，此次美国(guó)银(yín)行业风险再次升温继续引发市(shì)场恐(kǒng)慌，原(yuán)油(yóu)的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着美联储(chǔ)加息会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价(jià)表现或显示银行(xíng)业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据(jù)表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心(xīn)本月降至(zhì)去年7月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和海外(wài)经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的(de)宏观风险何时会消(xiāo)散？在(zài)杨安(ān)看来，目前来(lái)看(kàn)，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来一段时(shí)间(jiān)内仍将(jiāng)不时困扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将(jiāng)再(zài)迎来(lái)加息窗口，对此投(tóu)资者也高(gāo)度关注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不(bù)确定(dìng)性成(chéng)为(wèi)影响整个金融市场的主要因素，这是投资者需(xū)要(yào)注意(yì)的(de)风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储即将公(gōng)布加息决(jué)议，市场对(duì)美联储加息(xī)25个BP的概率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且(qiě)由(yóu)于(yú)近(jìn)期美联储官(guān)员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举(jǔ)行货币政(zhèng)策会(huì)议(yì)，基于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国(guó)央行也(yě)将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从当前(qián)来看原油(yóu)市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰(bīng)竹荪煮多久沁分析(xī)认为(wèi)，即将到来的五一长假和美国夏季(jì)出行旺季(jì)预计对于需求会(huì)有(yǒu)一定(dìng)支撑(chēng)，预计近期国际油价仍(réng)将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也表示，后市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区的(de)油价带(dài)来极大影响(xiǎng)；此外(wài)美国原油活跃(yuè)钻井(jǐng)平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后(hòu)续的(de)减产将很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月(yuè)美(měi)联(lián)储加息(xī)后(hòu)，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步(bù)消退，后(hòu)期原油市场将转入(rù)对供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份油价上下(xià)区间将更(gèng)为(wèi)模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改动的情况下，底(dǐ)部(bù)支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美(měi)国产(chǎn)量(liàng)的下(xià)滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计(jì)5月油(yóu)价整体(tǐ)即将维持(chí)区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏(hóng)观及基本面(miàn)风(fēng)险波动(dòng)的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周三公布(bù)的EIA报告显示原油(yóu)超(chāo)预期降(jiàng)库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预(yù)期管理下，预计今年年(nián)内剩(shèng)余时段供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基(jī)调，当然全(quán)球(qiú)经济(jì)面(miàn)临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏观利空与供应紧张局面形成(chéng)对(duì)峙的(de)复(fù)杂(zá)局面下，短(duǎn)期内担忧(yōu)情绪主导(dǎo)油价回落，中长期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降(jiàng)导致(zhì)相关性较强的(de)高硫燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出(chū)现较(jiào)大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥青分(fēn)别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近(jìn)期(qī)高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受到油(yóu)价影响(xiǎng)，自(zì)身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持(chí)续(xù)偏(piān)紧。供给端方(fāng)面，随着发(fā)电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口到(dào)新加坡的(de)高硫燃料油降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同时(shí)本月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上升，抵消了一(yī)部(bù)分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面(miàn)，中东(dōng)南(nán)亚公用事业发电需(xū)求的增长以及(jí)稳定的船燃加注(zhù)活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成(chéng)良(liáng)好的支(zhī)撑(chēng)。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼(liàn)厂计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致(zhì)部(bù)分船(chuán)货延(yán)期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的(de)装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重启，但由于开(kāi)斋节整体(tǐ)进程较慢，预计(jì)原定本月底恢(huī)复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应(yīng)的(de)收(shōu)紧也将(jiāng)延长，但同时低(dī)硫需求端(duān)表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下(xià)，预计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种波动(dòng)将主(zhǔ)要受到原油价格(gé)的影(yǐng)响，不过基本面(miàn)差异还(hái)是会让各品种表现有强(qiáng)弱之分(fēn)，具(jù)体来看，需求即将迎(yíng)来(lái)旺季的高(gāo)硫燃料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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