本(běn)周(zhōu)铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿(kuàng)石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注意到，本(běn)周(zhōu)后几个交易日，铁(tiě)矿石(shí)期货一直处于下(xià)跌的态势，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢铁网监(jiān)测(cè)数据显示(shì)，截(jié)至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)本(běn)周加速下行，直接原因源于成材(cái)表需(xū)继续走弱，二季度(dù)以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下(xià)游(yóu)需(xū)求走弱开(kāi)始对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤(méi)价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同(tóng)期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格(gé)受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远(yuǎn)月合(hé)约开(kāi)始(shǐ)计价终端需求走弱和(hé)铁(tiě)矿石(shí)受自(zì)身(shēn)供需趋于(yú)宽(kuān)松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需(xū)求复(fù)苏(sū)不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种间(jiān)形成负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开(kāi)工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本(běn)和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信(xìn)期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到(dào)港压力不大，疏(shū)港依旧维(wéi)持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么矛盾(dùn)不明(míng)显。港口库存(cún)本周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存(cún)明显低于历史平均水平(píng)，低库存有望成为常态(tài)，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石(shí)二(èr)季度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一(yī)季(jì)度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间有限，开始面(miàn)临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松，下半年这一趋势(shì)将更为(wèi)清晰(xī)，远月合约(yuē)的(de)估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等(děng)因素影响，目(mù)前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港(gǎng)口库(kù)存维持下降(jiàng)态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调(diào)控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的(de)数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需(xū)求(qiú)端(duān)支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低(dī)库存(cún)按需(xū)补库(kù)为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致(zhì)4月底5月初港(gǎng)口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石(shí)供需总体(tǐ)将转向(xiàng)宽松(sōng)，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体估(gū)值(zhí)水平(píng)偏高，旺(wàng)季后(hòu)面(miàn)临(lín)回(huí)调压(yā)力，维持逢(féng)高(gāo)沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围(wéi)较(jiào)巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么为冷清。五一假期将至，下(xià)周(zhōu)补库(kù)需求(qiú)或(huò)有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的(de)支(zhī)撑转弱(ruò)，近期(qī)供(gōng)应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板块(kuài)的后市，何(hé)建辉认为，目(mù)前终端需求尚(shàng)未(wèi)有太大起(qǐ)色(sè)，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色(巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么sè)系整(zhěng)体依(yī)然承压。持续(xù)调整后压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周(zhōu)期(qī)看，今年大基调(diào)是经济(jì)复苏，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较为波折，供需边(biān)际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛盾并不(bù)是太(tài)突出，价(jià)格波动幅度较(jiào)前两年将有明显下(xià)降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过(guò)分悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需(xū)求复(fù)苏力度(dù)。

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